Abstraktní:Rozpor mezi nabídkou a poptávkou je jedním z důvodů růstu cen niklu, ale za nelítostnou situací na trhu je v tomto odvětví více spekulací „hromadných“ (v čele s Glencore) a „prázdných“ (hlavně ze strany Tsingshan Group). .
Nedávno, s konfliktem mezi Ruskem a Ukrajinou jako pojistkou, propukla na „epickém“ trhu LME (London Metal Exchange) futures na nikl.
Rozpor mezi nabídkou a poptávkou je jedním z důvodů růstu cen niklu, ale za nelítostnou situací na trhu se v tomto odvětví stále více spekuluje, že kapitálové síly obou stran jsou „býčí“ (v čele s Glencore) a „ prázdný" (hlavně od Tsingshan Group).
Dokončení časové osy trhu LME niklu
Dne 7. března se cena niklu na LME vyšplhala z 30 000 USD/tunu (otvírací cena) na 50 900 USD/tunu (cena vypořádání), což představuje jednodenní nárůst asi o 70 %.
8. března ceny niklu na LME nadále stoupaly, vzrostly na maximum 101 000 USD/tunu a poté klesly zpět na 80 000 USD/tunu. Během dvou obchodních dnů vzrostla cena niklu na LME až o 248 %.
V 16:00 8. března se LME rozhodlo pozastavit obchodování s futures na nikl a odložit dodání všech spotových kontraktů na nikl, původně plánované na dodání 9. března.
Dne 9. března Tsingshan Group odpověděla, že nahradí domácí kovovou niklovou desku její vysoce matnou niklovou deskou, a vyčlenila dostatek místa pro dodání prostřednictvím různých kanálů.
10. března LME uvedla, že plánuje kompenzovat dlouhé a krátké pozice před znovuotevřením obchodování s niklem, ale obě strany nezareagovaly pozitivně.
Od 11. do 15. března byl LME nikl nadále pozastaven.
15. března LME oznámila, že obchodování s niklovým kontraktem bude obnoveno 16. března místního času. Tsingshan Group uvedla, že bude koordinovat se syndikátem úvěrů na likviditu pro marži držby niklu Tsingshan a potřeby vypořádání.
Stručně řečeno, Rusko, jako významný vývozce zdrojů niklu, bylo sankcionováno kvůli rusko-ukrajinské válce, což mělo za následek nemožnost dodání ruského niklu na LME, což je spojeno s mnoha faktory, jako je neschopnost doplnit zdroje niklu v V jihovýchodní Asii včas, prázdné objednávky Tsingshan Group na zajištění nemusí být možné Doručit včas, což vyvolalo řetězovou reakci.
Existují různé známky toho, že tato takzvaná „short squeeze“ akce ještě neskončila a komunikace a hra mezi long a short stakeholdery, LME a finančními institucemi stále pokračuje.
Vezmeme-li to jako příležitost, pokusí se tento článek zodpovědět následující otázky:
1. Proč se nikl stal středem zájmu kapitálové hry?
2. Je zásoba zdrojů niklu dostatečná?
3. Jak moc ovlivní zvýšení ceny niklu trh nových energetických vozidel?
Nikl pro napájecí baterie se stává novým růstovým pólem
S rychlým vývojem nových energetických vozidel ve světě, který překrývá trend vysokého obsahu niklu a nízkého obsahu kobaltu v ternárních lithiových bateriích, se nikl pro napájecí baterie stává novým pólem růstu spotřeby niklu.
Průmysl předpovídá, že do roku 2025 bude podíl globálních ternárních baterií tvořit asi 50 %, z toho více než 83 % vysoce niklových ternárních baterií a podíl ternárních baterií řady 5 klesne pod 17 %. Poptávka po niklu se také zvýší z 66 000 tun v roce 2020 na 620 000 tun v roce 2025 s průměrným ročním tempem růstu směsi 48 % v příštích čtyřech letech.
Podle prognóz se také celosvětová poptávka po niklu pro napájecí baterie zvýší ze současných necelých 7 % na 26 % v roce 2030.
Jako globální lídr v oblasti nových energetických vozidel je chování Tesly „hromadění niklu“ téměř šílené. Generální ředitel Tesly Musk také mnohokrát zmínil, že niklové suroviny jsou největším úzkým hrdlem Tesly.
Gaogong Lithium si všiml, že od roku 2021 Tesla postupně spolupracuje s francouzskou těžařskou společností Nové Kaledonie Proni Resources, australským těžařským gigantem BHP Billiton, Brazil Vale, kanadskou těžařskou společností Giga Metals, americkým těžařem Talon Metals atd. Řada těžařských společností podepsala smlouvu řadu dlouhodobých smluv o dodávkách niklových koncentrátů.
Kromě toho společnosti v řetězci průmyslu energetických baterií, jako je CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei a Tsingshan Group, také zvyšují svou kontrolu nad zdroji niklu.
To znamená, že ovládání zdrojů niklu se rovná zvládnutí lístku na bilionovou trať.
Glencore je největší světový obchodník s komoditami a jeden z největších světových recyklátorů a zpracovatelů materiálů obsahujících nikl s portfoliem těžebních operací souvisejících s niklem v Kanadě, Norsku, Austrálii a Nové Koledonii. aktiva. V roce 2021 budou tržby společnosti z niklových aktiv činit 2,816 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o zhruba 20 %.
Podle údajů LME se od 10. ledna 2022 podíl skladových účtenek na futures na nikl u jednoho zákazníka postupně zvýšil z 30 % na 39 % a na začátku března přesáhl podíl celkových skladových účtenek 90 %. .
Podle této velikosti trh spekuluje, že býci v této dlouhé krátké hře budou s největší pravděpodobností Glencore.
Na jedné straně Tsingshan Group prolomila technologii přípravy "NPI (niklové surové železo z lateritové niklové rudy) - vysoký nikl matný", která výrazně snížila náklady a očekává se, že prolomí dopad síranu niklu na čistý nikl. (s obsahem niklu nejméně 99,8 %, známý také jako primární nikl).
Na druhou stranu, rok 2022 bude rokem, kdy bude uveden do provozu nový projekt Tsingshan Group v Indonésii. Tsingshan má velká očekávání růstu vlastní výrobní kapacity ve výstavbě. V březnu 2021 podepsal Tsingshan dohodu o dodávkách vysoce niklového matu s Huayou Cobalt a Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan dodá 60 000 tun vysoce niklového matu pro Huayou Cobalt a 40 000 tun pro Zhongwei Co., Ltd. Vysoký niklový mat.
Je třeba zdůraznit, že požadavky LME na produkty dodávající nikl jsou čistý nikl a vysoce matný nikl je meziprodukt, který nelze použít pro dodávku. Qingshan čistý nikl se dováží hlavně z Ruska. Ruskému niklu bylo zakázáno obchodovat kvůli rusko-ukrajinské válce, což překrylo světově extrémně nízké zásoby čistého niklu, což postavilo Qingshan do nebezpečí, že nebude „žádné zboží k úpravě“.
Právě kvůli tomu se blíží dlouhá krátká hra nikl metalu.
Globální zásoby a nabídka niklu
Podle United States Geological Survey (USGS) jsou ke konci roku 2021 celosvětové zásoby niklu (prokázané zásoby pevninských ložisek) asi 95 milionů tun.
Mezi nimi Indonésie a Austrálie mají přibližně 21 milionů tun, což představuje 22 %, což je první dva; Brazílie představuje 17 % zásob niklu o objemu 16 milionů tun, což je třetí místo; Rusko a Filipíny představují 8 %, respektive 5 %. %, obsadil čtvrté nebo páté místo. Země TOP5 představují 74 % světových zdrojů niklu.
Zásoby niklu v Číně jsou asi 2,8 milionu tun, což představuje 3 %. Jako hlavní spotřebitel zdrojů niklu je Čína vysoce závislá na dovozu zdrojů niklu, přičemž míra dovozu po mnoho let přesahuje 80 %.
Podle povahy rudy se niklová ruda dělí hlavně na sulfid niklu a lateritový nikl v poměru asi 6:4. První se nachází hlavně v Austrálii, Rusku a dalších regionech a druhý se nachází hlavně v Indonésii, Brazílii, na Filipínách a v dalších regionech.
Podle aplikačního trhu je navazující poptávkou po niklu především výroba nerezové oceli, slitin a napájecích baterií. Nerezová ocel tvoří asi 72 %, slitiny a odlitky asi 12 % a nikl pro baterie asi 7 %.
Dříve existovaly v dodavatelském řetězci niklu dvě relativně nezávislé zásobovací cesty: „latterit nikl-nikl surové železo/nikl železo-nerezová ocel“ a „nikl nikl-sulfid-čistý nikl-baterie“.
Trh nabídky a poptávky po niklu zároveň také postupně čelí strukturální nerovnováze. Na jedné straně bylo uvedeno do provozu velké množství projektů niklového surového železa vyrobených procesem RKEF, což má za následek relativní přebytek niklového surového železa; na druhé straně, poháněný rychlým vývojem nových energetických vozidel, baterií Růst niklu má za následek relativní nedostatek čistého niklu.
Údaje ze zprávy World Bureau of Metal Statistics ukazují, že v roce 2020 bude přebytek 84 000 tun niklu. Počínaje rokem 2021 celosvětová poptávka po niklu výrazně poroste. Prodej nových energetických vozidel vedl k růstu mezní spotřeby niklu a nedostatek dodávek na globálním trhu s niklem dosáhne v roce 2021 144 300 tun.
S průlomem technologie zpracování meziproduktů se však výše zmíněná duální struktura zásobování bourá. Za prvé, nekvalitní lateritová ruda může produkovat síran nikelnatý prostřednictvím mokrého meziproduktu procesu HPAL; za druhé, vysoce kvalitní lateritová ruda může produkovat niklové surové železo pyrotechnickým procesem RKEF a poté projít konvertorovým foukáním za vzniku vysoce kvalitního niklového kamínku, který zase produkuje síran nikelnatý. Uvědomuje si možnost aplikace lateritové niklové rudy v novém energetickém průmyslu.
V současné době mezi výrobní projekty využívající technologii HPAL patří Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito atd. Současně projekt Qingmeibang investovaný společnostmi CATL a GEM, projekt Huayue nikl-kobalt investovaný společností Huayou Cobalt a Huafei nikl -Projekt kobaltu investovaný společností Yiwei jsou všechny procesní projekty HPAL.
Kromě toho byl uveden do provozu projekt vysoce niklového matu vedený společností Tsingshan Group, který také otevřel propast mezi lateritovým niklem a síranem nikelnatým a realizoval přeměnu niklového surového železa mezi nerezovou ocelí a novými energetickými průmysly.
Hledisko průmyslu je takové, že v krátkodobém horizontu uvolnění vysoké výrobní kapacity niklového matu ještě nedosáhlo velikosti zmírnění mezery v zásobování niklových prvků a růst nabídky síranu nikelnatého stále závisí na rozpouštění primárního niklu, jako je např. niklové boby/niklový prášek. udržet silný trend.
Spotřeba niklu v tradičních oborech jako je nerezová ocel si dlouhodobě udržuje stálý růst a jistý je trend rychlého růstu v oblasti ternárních napájecích baterií. Výrobní kapacita projektu „niklové surové železo-vysokoniklový matný“ byla uvolněna a projekt procesu HPAL vstoupí do období hromadné výroby v roce 2023. Celková poptávka po zdrojích niklu bude udržovat těsnou rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou v budoucnost.
Dopad zvýšení ceny niklu na trh nových energetických vozidel
Ve skutečnosti, vzhledem k raketově rostoucí ceně niklu, se vysoce výkonná verze Tesly Model 3 a Model Y s dlouhou životností a vysoce výkonnou verzí využívající vysoce niklové baterie obě zvýšily o 10 000 juanů.
Podle každé GWh ternární lithiové baterie s vysokým obsahem niklu (například NCM 811) je zapotřebí 750 tun niklu a každá GWh ternárních lithiových baterií se středním a nízkým obsahem niklu (řada 5, řada 6) vyžaduje 500–600 kovové tuny niklu. Pak se jednotková cena niklu zvýší o 10 000 juanů za tunu kovu, což znamená, že náklady na ternární lithiové baterie na GWh se zvýší o přibližně 5 milionů juanů na 7,5 milionů juanů.
Hrubý odhad je, že když je cena niklu 50 000 USD/tunu, náklady na Tesla Model 3 (76,8 kWh) vzrostou o 10 500 juanů; a když se cena niklu vyšplhá na 100 000 USD/tunu, náklady na Tesla Model 3 se zvýší. Nárůst o téměř 28 000 juanů.
Od roku 2021 celosvětový prodej nových energetických vozidel prudce vzrostl a pronikání vysokoniklových baterií na trh se zrychlilo.
Zejména špičkové modely zámořských elektrických vozidel většinou využívají cestu technologie s vysokým obsahem niklu, což vedlo k podstatnému zvýšení instalované kapacity vysokoniklových baterií na mezinárodním trhu, včetně CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI a další přední společnosti vyrábějící baterie v Číně, Japonsku a Jižní Koreji.
Pokud jde o dopad, na jedné straně současná přeměna niklového surového železa na vysoce matný nikl vedla k pomalému uvolňování výrobní kapacity projektu z důvodu nedostatečné ekonomiky. Ceny niklu nadále rostou, což bude stimulovat výrobní kapacitu indonéských projektů s vysokým obsahem niklu k urychlení výroby.
Na druhou stranu kvůli rostoucím cenám materiálů začala nová energetická vozidla hromadně zvyšovat ceny. Průmysl se obecně obává, že pokud bude cena niklových materiálů dále kvasit, může se letos zvýšit nebo omezit výroba a prodej vysokoniklových modelů nových energetických vozidel.
Čas odeslání: 12. dubna 2022